Menilai pulangan pasaran saham

Antara formula yang sering dipakai pelabur runcit pasaran saham untuk modal sekali pusing (maksudnya Azmir masukkan sekali tanpa pusingan modal lagi) adalah:

[A = P(1 + \frac{r}{n})^{nt} ]

Yang mana katakan Azmir menyimpan  RM14,000  berapakah jumlah pulangan Azmir selepas 20 tahun jika kadar faedah berjumlah 8% setahun?

Langkah: [RM14,000(1 + \frac{0.08}{1})^{1 \times 20} ] [= RM14,000(1.08)^{20} ][= RM14,000(4.66) ][\approx RM65,240 ]

Bagaimana sekiranya Azmir mulai menyimpan RM 720 setahun sepanjang 35 tahun dengan kadar faedah 8% setahun?

Sekarang model yang dicadangkan ialah formula Annuity;

[FV = PMT \cdot \frac{(1+r)^n - 1}{r} ]

Langkah:
 [RM7200 \cdot \frac{(1+0.08)^{35} - 1}{0.08} ][= RM7200 \cdot \frac{14.785 - 1}{0.08} ][= RM7200 \cdot \frac{13.785}{0.08} ][= RM7200 \cdot 172.3125 ][\approx RM1,240,650 ]

Azmir akan beranggapan dia membuat keuntungan adalah  RM 988,050.

Walaubagaimanapun, tanggapan Azmir disandarkan kepada;

-Nilai wang tidak berubah-ubah.

-Kadar faedah adalah tetap

-Pasaran stabil

Yang boleh dikembangkan apabila Azmir mengabaikan bahawa kadar inflasi dianggarkan 2-3% setiap tahun selama 35 tahun tersebut, manakala kadar inflasi setiap industri yang mungkin lebih tinggi. Tambahan, kadar faedah setiap tahun sangat linear digunakan dalam model ini.

Persoalannya, adakah jumlah selepas 35 tahun iaitu RM 1.24 juta tersebut sebuah kejayaan? 

Tetapi terdapat beberapa faktor diabaikan dalam formula Annuity dan faedah kompaun antaranya kos pengurusan memandangkan broker mahupun ejen akan menolak kos pengurusan dan menolak beberapa peratusan dengan andaian 3% setahun dan kos pengurusan yang kita akan tolak 3.5% daripada kadar faedah 8%

Maka,

 [RM7200 \cdot \frac{(1+0.045)^{35} - 1}{0.045} ][RM7200 \cdot \frac{(1.045)^{35} - 1}{0.045} ][RM7200 \cdot \frac{(3.667}{0.045} ][\approx RM 586,775.65]

Akan tetapi input volatility [\sigma] diabaikan yang membolehkan bahawa kadar pulangan bukan seperti dalam model linear seperti kompaun dan Annuity yang disandarkan kepada kalkulus Leibniz-Newton untuk realiti pasaran yang cukup meruap tambahan sebenarnya penulis juga menggunakan model yang sangat linear tetapi inputnya diluaskan kepada kadar inflasi, kos pengurusan, yuran broker sedangkan realiti bukannya linear dan bersifat rawak! 

Bagaimana kuasa beli wang ini selepas 35 tahun? 

[\frac {RM 586,775.65}{(1+i)^{35}}] [= \frac {RM 586,775.65}{(1.02)^{35}}][=\frac {RM 586,775.65}{1.999}][\approx RM 293,404]

Maksudnya kemungkinan RM 586,775.65 pada 2060 bersamaan RM 293,404 pada 2025.

Inilah keadaan di bursa saham. Sedangkan pelaburan di unit amanah seperti Amanah Saham Nasional mempunyai matlamat berbeza yang akan menghasilkan output yang berbeza. Pengguna perlu ingat bahawa meletakkan modal di bursa saham tidak menjamin kekayaan.